隨著5月29日原油價格突破66美元，在反復權衡利弊后，國家發改委不得不下定決心。6月1日起再次上調國內汽油及柴油zui高零售價400元/噸。

中石化有關人士昨日在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，此次上調油價并不到位。市場分析人士稱，這次調價幅度低于預期，不排除本月底發改委再次上調油價的可能。同時，鑒于對經濟復蘇等因素的考慮，發改委上調油價已陷入兩難的境地，未來或采取低于規定調整幅度的折中方案。

中石化：調整并不到位

“此次油價上調并不到位，”中石化有關人士稱，“不過，調整總比不調好。”

這次調整后國內汽柴油zui高零售價均價分別為6930元/噸和6190元/噸，分別上漲6.13%和6.91%。自3月25日國家發改委上調成品油價格以來，原油價格經歷了大幅的上漲，三地22日均價的漲幅已經接近20%，已遠遠超過此前定價機制所宣布的4%，原先擬在5月7日做調整，可zui終延后了將近1個月。

招商證券石化業分析師裘孝鋒稱，調價時間延后，符合預期，但幅度低于預期。

“5月7日擬調整的幅度為500元/噸，但調價幅度僅為400元/噸。”裘孝鋒稱。讓發改委反復權衡利弊zui終做出上調決定的重要原因就是原油價格突破66美元，發改委不得不考慮石油公司煉油成本增長的壓力。

此輪原油價格上漲主要是由于美元貶值引起的。分析師認為，美元持續貶值不是大概率事件，原油價格持續上漲有待觀察，預計下半年原油價格將在60～80美元/桶波動。

OPEC預期今年年底前油價將升至每桶75～80美元。顯然，國內油價存在再次上調的可能。裘孝鋒稱，經過此次價格調整，對應的三地22日均價估計在52美元左右，低于當前三地22日均價。如果原油價格在當前水平維持一段時間的話，三地22日均價還將上升，從價差的情況來看，至少6月底將再調一次。

減輕煉廠成本壓力

整個5月，油價累計上漲約30%，為1999年3月以來zui大單月漲幅。紐約商業期貨交易所原油期貨6月1日曾上漲1.41美元，報67.72美元/桶。

不管此次調整是否達到應有幅度，對于中石油、中石化來說或多或少都將受益。“不管怎么說，公司的煉油成本增長的壓力將會減輕。”中石化上述有關人士表示。

據裘孝鋒測算，此次汽柴油價格上調400元/噸，按照中國煉廠的汽柴油60%的收率計算，6月份煉油應該不會出現虧損，估計7月份壓力很大。

zui近一次上調油價是3月25日，當時國內汽柴油零售價分別上漲290元/噸和180元/噸，漲幅分別為5.3%和3.7%。

裘孝鋒稱，如果不考慮石油特別收益金增加的因素，只考慮成品油漲價帶來收入，中石油此次調價其全年業績每股增加0.11元。而中石化不考慮原油成本上升的話，全年業績每股增加0.32元，僅考慮自產原油的話，則業績增加0.07元。

此次調價漲幅溫和，或許是基于減少國內經濟復蘇壓力等原因。易貿資訊的分析師認為，雖然未接近國外原油整體漲幅，但至少已經縮減了國內外價差，有助于保持國內煉廠加工積極性，保持汽柴油等油品的穩定供應。

不過，一位不愿具名的分析師認為，此次調價小于煉企原油成本的升幅。從中長期來看，中石油應對原油上漲的承受能力要好于中石化。

調油價 發改委陷兩難

此次延后了近1個月的油價上漲說明處于金融危機下，發改委上調油價還需考慮對國內經濟復蘇的影響，但5月8日又發布了《石油價格管理辦法（試行）》，這使其處于兩難的境地。

中國能源網CEO韓曉平認為，政府擔心油價大幅上漲后對物流和已經復蘇的經濟產生大的負面影響。為保經濟增長，電價、油價應保持一個相對較低的價格，要支持整個生產運轉，不宜大幅度提高油價。但按照成品油定價機制，市場原油連續22個工作日移動平均價格變化超過4%時，可相應調整國內成品油價格。現在油價漲了這么多，不調價又將影響石油公司的利潤。

“此次調整延后，幅度低于預期，將直接導致市場對定價機制可信度產生一定懷疑。”裘孝鋒說。

顯然，發改委正在尋求一種平衡。韓曉平認為，如果原油價格繼續保持高位，國內油價還會上調，但是調整幅度會有所考慮，不能*按照實際價格調整，怕幅度太大市場難以接受。

中石油副董事長周吉平曾表示，當22個連續工作日原油價格在4%正負浮動時，可以調整汽油和柴油價格。但這里用的是“可以”，是必要條件而非充分條件，所以國家會綜合考慮，適時適當調整成品油價格。